日前，辉瑞（Pfizer）宣布美国FDA已批准其呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗Abrysvo（RSVpreF），用于预防18至59岁高风险个体因RSV引起的下呼吸道疾病（LRTD）。此前，该疫苗已获批用于60岁及以上的群体。根据新闻稿，Abrysvo是适用于50岁以下的首款RSV疫苗。

　　FDA的批准主要基于关键性3期临床试验MONeT数据所推测的疗效结果，该研究评估了Abrysvo在患有某些慢性疾病的高风险中的安全性、耐受性和免疫原性。分析显示，MONeT研究达成其免疫原性和安全性的主要终点：

　　受试者表现出的RSV-A和RSV-B中和反应不劣于Abrysvo在临床3期试验RENOIR中所观察到疫苗有效性。RENOIR试验在3.4万多名60岁或以上成年人中进行，根据此试验结果，FDA批准Abrysvo上市。

　　与接种疫苗前相比，受试者在接种Abrysvo一个月后，其RSV-A和RSV-B血清中和滴度也增加了至少四倍。

　　Abrysvo是根据RSV融合前（prefusion）F蛋白晶体结构所制造，不含佐剂。此融合前形态是RSV病毒用以进入人体细胞的F蛋白的主要形态。过往研究显示靶向此融合前蛋白形态可以有效阻断病毒感染。此双价疫苗含有等量、分别来自A与B病毒亚型的重组RSV融合前F蛋白。去年5月底，FDA批准该疫苗上市，用于预防60岁及以上由RSV引起的急性呼吸道疾病和下呼吸道疾病。同年8月，FDA再度批准该疫苗注射至怀孕32至36周妇女以产生主动免疫的方式，用于预防出生至6个月婴儿由RSV引起LRTD和严重LRTD。

　　这是五年内，第五任董事长了。10月22日，东阿阿胶发布公告，由于工作变动原因，白晓松辞去公司董事长、董事职务和董事会战略委员会主任委员职务，董事长由程杰接任，原程杰的总裁一职，任聘孙金妮接手。

　　去年，东阿“本土系”高登锋辞去董事长后，这一职位空悬，程杰就曾暂代过，随后白晓松填补上来，兜兜转转也不过一年，又迎来程杰正式接任。白晓松和程杰都是“华润系”，去年白晓松接手东阿阿胶董事长后，已被业界认为是“华润已经完全控盘东阿阿胶”。

　　除了程杰，东阿阿胶还同时发布了其他人员变动消息，公司的董事、总裁、副总裁等职位，辞任、增补操作涉及了10余位核心成员都将“大换血”。这是近年来东阿阿胶管理层动作变化比较大的一次。其中华润体系的陶然、唐娜、商恩志三人是今年7月刚当选的公司监事，原定任期三年。

　　管理层频繁的换血，会带来一定的经营思路风险，这并不符合对中成药龙头企业的稳定高增长基本预期。对此，东阿阿胶告诉健识局：“出于华润和公司内部协议，都是正常的人事变动，整体的经营思路不会随着人员变动而变化。”

　　程杰是个营销奇才，他曾担任华润三九的OTC终端代表、处方药管理专员、产品助理、产品专员等职，澳诺（中国）制药的党支部、执行董事，三九赛诺菲（深圳）健康产业的董事、总经理等职。此番正式担任东阿阿胶董事长，可能是考虑到他的职业履历比较丰富。

　　知名产品“999感冒灵”，就是程杰在华润三九最具代表性的成果之一。华润三九未曾披露“999感冒灵”的具体销售额，但在2020年11月，健康时报援引药企官网、米内网数据称，999感冒灵是中国唯一一个销售额达到20亿元级的中成药。程杰在三九赛诺菲工作期间，事业部整体销售复合增长率拉高到30%。2020年程杰加盟澳诺（中国）制药，一年时间事业部整体销售规模就比初组建时增长了三倍。

　　程杰2022年担任东阿阿胶总裁后，同样交出了一份不错的成绩。10月9日，东阿阿胶发布2024年前三季度业绩预告，公司归母净利润预计同比增长40%-50%；扣非净利润预计同比增长45%-56%。

　　有业内媒体透露，程杰还是东阿阿胶的，负责东阿整体运营的把控，这也间接证实了东阿经营思路短期内不会有太大变化。据健识局了解，目前，程杰还担任东阿阿胶法定代表人。

　　华润体系内这一内部调动，除了集团整体人事安排之外，对东阿阿胶现状的改变可能才是最核心的目的。

　　自从2019年东阿阿胶“去库存”之后，公司整体转向数字化营销的思路，试图跟上短视频、直播带货、社区营销这一波数字化转型，期间也的确做出了一些成绩，如今的东阿阿胶已经基本冲抵了“去库存”造成的影响，经营业绩逐年稳步提升，已经进入“V字形”反转的上升阶段，表明当前东阿阿胶走在正确的道路上。

　　东阿阿胶是华润集团大健康板块的重要成员，管理框架的专业优化能为公司增长带来稳定的基础。程杰曾表示，东阿阿胶将药品与健康消费品双轮驱动，目标在“十五五”末期成为数字化健康消费品领军企业，引领全国滋补健康产业迈向一流。规划下，东阿阿胶布在核心产品布局上，加强了对海龙胶、鹿角胶、龟甲胶、龟鹿二仙口服液、海龙胶口服液等产品的开发，还发布了“皇家围场1619”等品牌。

　　阿胶行业壁垒较高，渠道控制力强，品牌定价权较大。目前东阿阿胶的愿景是将公司药品及保健品两大业务均发展至百亿以上规模。

　　10月23日，东阿阿胶股价并未受人员调整的影响，但经历过一轮风波之后，东阿阿胶距离2017年480亿元市值高点还有一段距离。

　　东阿阿胶过去的市值来自于“阿胶价值回归”策略龙8long8，通过2006年到2018年的17次涨价，提升公司业绩和估值预期。这一策略在2019年彻底崩塌之后，东阿阿胶进入急速调整期，华润在这时候出手，开始了迟到10多年的管理框架的调整，一步步过渡到今天的体系。

　　华润来的高管转变了阿胶的营销格局，使公司不再过分倚重传统分销渠道，逐渐稳定住了东阿阿胶的经营状况。

　　华润最近几年一直在大力收拢中药资产，东阿阿胶可以看成是华润中医药版图的战略起点，某种程度也象征着对中成药行业方向的把控。如今在东阿阿胶的人事调整上，华润更加游刃有余了。

　　此次东阿阿胶原董事长白晓松辞去董事长、董事会战略委员会主任委员职务；此前已经离任的原财务总监邓蓉辞去董事、第十一届董事会战略委员会、薪酬与考核委员会以及审计委员会委员职务；东阿阿胶副总裁任辉、王延涛调往其他岗位，任辉将被调往公司的关联单位任职，王延涛调往华润医药任职。三位新任的监事也同时离任。

　　接替东阿总裁一职的孙金妮，同时担任华润医药战略管理部总经理、董事，以及华润医药商业集团的监事会主席；增补的董事申劲锋、王小跃，分别现任华润医药研发管理部总经理、现任华润医药战略管理部总经理；增补的三位监事之一周娇，则现任华润医药法律合规部总经理、总法律顾问、首席合规官等。

　　市场推广投入的增加，一定程度上反应了东阿阿胶的野心。据公司的今年第一季度报及半年报数据，销售费用分别同比增长32.65%、32.73%，其中第一季度环比更是增长238.46%。中泰证券已对公司盈利预测做出调整，预计2024-2026年公司实现营业收入58.76、70.74、81.35亿元，同比增长24.62%、20.39%、14.99%。

　　也有投资者对此保持消极看法。营收支点东阿阿胶有不小的原材料供应问题，基于此展开的滋补新领域的“阿胶+”、“+阿胶”业务很难大范围展开；而且阿胶行业竞争压力越来越大，同仁堂600克的阿胶固元糕每盒仅为169元，而东阿阿胶250克每盒598元。龙8客户端登录

　　10月18日，中国中药发布公告，私有化的计划先决条件——境外直接投资批准于10月18日仍未得到满足，而先决条件最后截止日期并未延长。因此，私有化建议于当天失效。国药集团私有化中国中药的计划告吹。中国中药股份在联交所的上市地位将不会撤销。

　　受私有化失败影响，中国中药今日（10月21日）股价一度暴跌44.5%至2.12港元，创2013年3月以来新低。截至今日收盘，中国中药跌35.08%，报2.48港元/股，最新市值为125亿港元，一天蒸发超60亿港元。

　　2021年1月27日，有消息传出，国药集团牵头的财团计划以每股至少5.10港元的价格私有化中国中药。

　　一年多后，也即2022年12月7日，市场再次传出国药集团考虑尝试将旗下中国中药私有化，估值约40亿美元。知情人士称，国药集团与顾问当时正在商讨潜在私有化的新提议。

　　到今年2月7日，又有媒体报道知情人士透露，国药集团正考虑可能将中国中药私有化，并且国药集团已就融资事宜和银行进行了接触。其中一位知情人士称，国药集团还可能与其他投资者联手行动。

　　直到今年2月21日，中国中药发布公告称，国药集团拟以每股4.6港元的价格将中国中药控股私有化。根据公告，2月9日，国药集团共裕要求其董事会向计划股东提呈私有化的建议，倘获批准，中国中药将丧失在香港联交所的上市地位。

　　中国中药是国药集团中药产业板块的核心平台，拥有从上游的种植，到下游的销售的完善产业链。产品组合方面，中国中药涵盖中药材种采、中药饮片、配方颗粒、中成药、中医药大健康及国医药等相关领域。

　　对中国中药而言，被私有化有利于精简公司的治理、企业和股权结构，提高管理效率。而对交易多方来说，这更是建立战略伙伴关系的机会。私有化成功实施后，国药集团共裕计划审查公司的业务运营，并评估中国中药的融资能力及现行市况，可能会探索商机以发展中国中药的现有业务。

　　据海外媒体彭博社的报道，中国医药行业的“市值一哥”恒瑞医药（市值约3300亿元）正考虑在香港进行第二上市，最快可能明年进行。

　　知情人士称，该公司正在与顾问机构商讨潜在的股票发行，可能筹集至少20亿美元(约156亿港元)。事项仍在考虑之中，融资规模将取决于市场状况。

　　据公开资料，截至2024年6月30日，恒瑞负债为49.94亿元。而在2024年第一季度，恒瑞总负债为39.01亿元，负债规模在半年内有所增加。拟在港交所上市并募资20亿美元，恒瑞可以吸引更多的国际投资者关注，增强公司的财务实力并推动其在创新药研发领域取得更多突破。

　　半年报数据显示，2024年上半年，恒瑞医药实现营业收入136.01亿元，同比增长21.8%；归母净利润34.32亿元，同比增长48.7%。报告期内，公司创新药收入(含税，不含对外许可收入)达到66.12亿元，同比增长33%，对外许可收入1.6亿欧元，经估算，两项创新收入总和占总营收比重已过半，成为推动业绩增长的主要引擎。

　　具体到产品层面，瑞维鲁胺、达尔西利、恒格列净等进入医保目录后的创新药产品收入实现了快速增长；阿得贝利单抗被多地纳入“惠民保”特药报销目录，其收入贡献进一步扩大；海曲泊帕获得多项临床指南推荐，销售收入持续稳定增长。

　　报告期内，恒瑞2024年上半年公司有13个自主研发的创新分子进入临床阶段，涉及肿瘤、自免、呼吸、代谢、心血管和影像等多个疾病治疗领域。目前恒瑞ADC平台已有12个新型、具有差异化的ADC分子成功获批临床，其中SHR-A1811(HER2ADC)、SHR-A1921(TROP2ADC)、SHR-A1904(CLAUDIN18.2ADC)三款产品进入Ⅲ期临床；SHR-A1811已有6项适应症被CDE纳入突破性治疗品种名单。